交易所价格差异与标记价格
解释现货价格、合约最新价、指数价格、标记价格和强平价之间的差异，以及它们对海龟交易法回测和执行的影响。
加密货币市场没有单一的全市场成交价格。同一个交易对，在不同交易所、现货市场、永续合约和指数价格之间都可能存在差异。
如果回测和实盘使用的价格口径不同，突破信号、止损触发、N 值和强平风险都会发生偏差。
常见价格口径
| 价格 | 含义 | 风险 |
|---|---|---|
| 现货最新价 | 现货市场最近成交价格 | 可能和合约价格偏离 |
| 合约最新价 | 永续或交割合约最近成交价格 | 极端行情中波动更剧烈 |
| 指数价格 | 多交易所价格加权结果 | 规则因平台而异 |
| 标记价格 | 用于未实现盈亏和强平计算的价格 | 可能不等于最新成交价 |
| 强平价 | 保证金不足时平台强制平仓参考 | 不是系统止损 |
海龟交易法中，信号价格、执行价格和风控价格必须明确。
回测和实盘要一致
如果回测用现货 K 线，实盘却交易永续合约，信号可能不一致。合约价格可能因为资金费率、杠杆需求或短期流动性与现货价格偏离。
更稳妥的做法：
- 用实盘执行市场的数据回测。
- 写清使用最新价、标记价还是指数价。
- 止损和强平检查使用同一平台规则。
- 记录信号来源和成交来源。
标记价格与系统止损
系统止损是交易计划中的风险控制线，标记价格是交易所用于风控和强平的价格口径。二者不能混为一谈。
如果标记价格快速接近强平价，而系统止损还没有执行，说明杠杆或仓位可能过高。
与其他页面的关系
价格口径不统一，会让系统看起来有规则，实际却不可复盘。